江苏银行营收提速超预期 息差企稳 拨备增厚驱动估值修复|快播

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CFi.CN讯：数据显示，江苏银行2026年三季度营收同比大增13.2%，创近年新高；归母净利润增速达8.2%，环比微升；不良率环比持平、较年初下降3bp，拨备覆盖率大幅提升11.9个百分点。公允价值变动损益显著改善，成为营收提速核心动力。

近期机构研报指出，其他非息收入同比激增28.4%，主要受益于国债收益率下行带来的投资收益回暖，这一弹性项有望延续。研报认为，净息差虽仍承压但已现企稳迹象，资产端收益率降幅收窄叠加负债端仍有下行动力，为后续盈利提供支撑。

研报指出，扩表节奏虽放缓，但对公贷款保持强劲，零售持续优化；不良生成压力减轻，关注类贷款较年初下降12bp，风险抵补能力持续增强。基于更乐观的息差与资产质量假设，目标价上调至14.85元，对应2026年0.93倍PB，维持“买入”评级。